货币流动性对股市有着什么样的影响呢

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所属分类:投资理财

货币的流动性在股市也起着不可或缺的作用,这些作用为货币的运行流通带来了新的形式。货币的流通性不仅仅是促进了国家经济的发展,各国之间的货币流通有助于各国之间贸易的友好往来。但货币的流动性对股市也起着重大作用,货币的流通让人们有更灵活的钱来周转资金,用来股市。股市的内需也需要着更多的钱来周转,这些钱都促进了股市内的资金流。所以极为重要的是就是放款股市内部的资金流转,来促进股市内部的流动,然后让股市的价格不是那么大起大落。这些都是促进货币的流通,对股市起着积极作用的结果,所以我们还是要注重货币的流动。

根据凯恩斯的货币需求理论,货币需求主要由交易需求、谨慎需求以及投资需求决定,在前两种需求相对固定的条件下,货币供给量的增加将会导致投资需求的增加,因而货币供给量与股市流动性通常存在正的相关关系,即货币供应量越大,股市流动性越强,反之则股市流动性越弱。

由于纸币和均是货币的不同表现形式,不同的货币需求仅仅是对应着凯恩斯三种需求的不同分配,因而货币流动性对股市影响主要是通过中央对货币供应量的调控和利率水平的改变,从而改变社会经济系统中的总资金存量和资金的持有成本来有效控制资本市场的资金流入量,并最终促进股市流动性的变化。在明确货币政策对股市流动性的影响机理之后,本文以上证指数为研究对象,从Wind金融资讯终端获取货币政策变量、股市流动性变量以及相应控制变量自2002年1月_2Ol1年12月的数据,进而构成由时间序列组成的数据样本。

对于货币政策变量,本文选用基础货币同比增长率和银行问7天期同业拆借利率分别代表货币政策的两个操作目标——货币供应量和利率。选用基础货币的原因是其容易受到中央银行的控制,从而对货币政策的刻画最准确。而选用银行问7天期同业拆借利率是因为短期利率对宏观形势更加敏感,从而能够较好地描述货币政策动向。