关于并购贷款你应该知道的七件事

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所属分类:投资理财

一、企业并购贷款的目的是什么?通常企业并购的目的有七种:1、扩大规模。生产规模、渠道规模2、延伸产业链3、获得品牌或技术、平台、管理等4、获得监管、牌照、资质、税收便利等5、股权安排方面的并购6、财务7、跨行业并购。企业跨行业并购的原因也分很多种:有的是原来的行业衰落了,想转入新的行业;有的是原来的行业已经做到天花板了,而企业还想扩大经营;有的则是分散单一行业的风险,还有则是对规模和利润的追逐。

二、并购标的企业属于什么行业?行业应该分成:资源类、制造业和消费品行业这三大类来进行分析。之所以这样分,是因为从经验上看,这三类行业并购的风险来源有较大的不同。当然,这三大类之中还要细化。怎么细化?可以参见我将在年末发布的《2016年信贷投向新思维新分类》(稿件已完成)。

三、并购完成后能不能产生协同效应?也就是并购的效果预测,能不能达到1+1>2的效果?要分析这一点,需要把并购方和被并购方双方的优势、劣势等情况都搞清楚,再结合并购的目的去分析:本次并购是否符合企业的战略?战略是否符合实际?成功的可能性有多大?

并购交易的价格是否合理?通常估值方法有四种:成本法、交易价格比较法、市值法、未来预期收入折现法。

五、并购的交易结构是怎么样的?主要包括以下内容:1、并购的实施主体是谁?其股权结构以及在公司治理结构中的地位和作用是什么?2、并购贷款的借款人是谁?这个不总跟并购主体一致。3、采取何种方式并购:私有化?定向增发?购买股权?吸收合并?4、财产关系以及经营管理控制权的转移方式。5、并购交易的总价款是多少?相关费用是否都已包含?其中自有资金比例是多少?贷款比例是多少?

六、并购贷款的还款来源是什么?1、来源于标的公司2、来源是标的公司 + 并购方3、来源于股东(实际还款人)4、来源于经营现金流、分红或再融资.如果并购方(实际还款人)的综合现金流非常强大,可以承受此次并购失败的风险,则可以减少对其他风险因素的关注。把实际还款人的还款责任以及他的现金流控制好就成为关键。